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　　昨日国内猪价主流稳定，局部继续下跌，河南均价落0.09元至10.14元/公斤，四川均价持平于10.07元/公斤，广西均价落0.09元至9.99元/公斤，当下需求仍处于淡季，下游收猪量相对平稳，同时养殖端出栏意愿强，猪价偏弱运行或仍是近日主旋律。

　　考虑体重和理论出栏量依旧偏高，散户尽管栏位偏低，但当前肥标差下二育入场的积极性不够，对行情支撑力度也就有限，短期现货或维持弱稳走势为主，关注饲料涨价后因增重效应边际递减给予现货的额外压力，盘面近端维持升水结构，反弹抛空为主；远端有产能去化的预期，但现货往上的驱动不够导致升水过高，观望为主。

　　昨日全国鸡蛋价格以稳为主，主产区均价小落0.01元至3.15元/斤，黑山大码蛋价持平于2.95元/斤，馆陶维持2.98元/斤不变，供应量稳定，下游走货速度不一，多数贸易商对后市信心尚可，各环节库存稳定，下游拿货积极性稳定，预计今日全国蛋价或多数稳定，个别涨跌调整。

　　产能尽管呈趋势向下走势，但绝对供应水平仍高，且受预期影响去化速度放缓，供应端存在后置的预期；另一方面，现货受需求的脉冲式影响，整体走势偏强但未来涨价的空间和持续性存疑，这导致盘面近月估值仍显得偏高，维持近端反弹抛空的思路，远端需留意成本端上涨带来的支撑。

　　（1）2月全国累计产糖926万吨，同比减少45.5万吨，单月销糖75万吨，同比减少26.6万吨，工业库存581万吨，同比增84万吨。（2）据印度全国合作糖厂联合会（NFCSF）发布数据显示，2025/26榨季截至2月28日，印度累计产糖2463万吨，同比增加262万吨。（3）据印度糖业协会（ISMA）发布第三次产量预测2025/26榨季印度食糖净产量（不含乙醇）为2930万吨，较第二次预测下调165万吨，同比增产317万吨。（4）据泰国糖业协会（OCSB）发布数据显示，2025/26榨季截至2026年2月28日，泰国食糖产量已达849万吨，同比减少13万吨。（5）据国际糖业组织（ISO）2月底预测，因印度和泰国产糖量低于预期，预计2025/26榨季全球食糖产量预计为1.8129亿吨。

　　目前原糖价格持续贴水巴西乙醇折算价，叠加因地缘风险引起原油价格上涨，在今年4月后巴西新榨季生产存在着下调甘蔗制糖比例的可能性，从而导致糖减产。国内方面，到了榨季生产尾声，增产的压力有所缓解，叠加未来原糖潜在利好，糖价或仍有反弹空间，策略上逢回调可继续尝试做多。

　　（1）发改委增发30万吨税配额外优惠关税税率加工贸易进口配额。（2）据国际棉花咨询委员会(ICAC)最新预测，全球2026/27年度棉花产量预估下滑4%，至2480万吨，消费量预计持稳，为2500万吨。（3）据USDA数据显示，2月26日至3月5日当周，美国当前年度棉花出口销售3.58万吨，累计出口销售208.65万吨，同比减少16.39万吨；其中当周对中国出口0.18万吨，累计出口10.03万吨，同比减少9.02万吨。（4）据Mysteel数据显示，截至3月13日当周，纺纱厂开机率为76%，环比前一周上调2.8个百分点；截至全国棉花商业库存514万吨，同比增加39万吨。（5）据USDA数据显示，3月预测2025/26年度全球产量为2634万吨，环比2月预测上调24万吨，较上年度增加54万吨；库存消费比64.42%，环比2月预测增加1.15个百分点，较上年度增加2.4个百分点。其中3月预测美国产量303万吨，环比2月预测持平，出口预估维持不变，库存消费比30.43%，环比持平。巴西产量预估增加16万吨至425万吨；印度产量预估维持在512万吨；中国产量上调10万吨至773万吨。

　　国内新增发30万吨进口配额，短期利空郑棉价格。从中期来看，目前下游开机率回到去年同期水平，偏中性，后续价格走势重点还是在于下游开机情况，短线转为观望。

　　（1）印度尼西亚总统表示，印尼煤炭、毛棕榈油及其衍生品生产企业在满足国内需求之前，不得出口相关产品，以确保国家能源和重要商品供应安全。（2）南部半岛棕榈油压榨商协会(SPPOMA)发布的数据显示，2026年3月1-10日马来西亚棕榈油产量环比增加1.55%，鲜果串单产上升4.29%，出油率下降0.52%。（3）印尼能源部副部长表示，政府正在研究在今年年中重新启动B50强制掺混政策的可能性。（4）印尼统计局数据显示，2026年1月印尼棕榈油出口总量为230万吨，环比前一个月减少49万吨，同比增加86万吨。（5）据MPOB公布的数据显示，2月马来西亚棕榈油产量为128万吨，环比前一个月减少30万吨，较去年同期增加9万吨；出口量为113万吨，环比前一个月减少33万吨，较去年同期增加13万吨；库存为270万吨，环比前一个月减少12万吨，较去年同期增加119万吨。（6）AmSpec发布数据显示，马来西亚2026年3月1-15日棕榈油产品出口量为92.1万吨，较上月同期增加56.9%。（7）ITS发布的数据显示，马来西亚3月1-15日棕榈油产品出口量为92.6万吨，较上月同期增加43.5%。（8）据印度炼油协会（SEA）发布数据显示，截至2月底印度植物油库存为187万吨，环比前一个月增加12万吨，较去年同期基本持平。（9）据MYSTEEL数据显示，3月13日当周，国内样本数据三大油脂库存为201万吨，同比减少7万吨。

　　受地缘危机爆发影响，短期原油价格大幅上涨带动油脂价格走强。另一方面，在美伊事件结束前，原油价格一直处于高位，印尼有收紧棕榈油出口的预期，中线维持看涨油脂。

　　（1）AgRural最新预估巴西2025/26年度大豆产量为1.78亿吨，较此前预测下调300万吨。（2）StoneX最新预估巴西2025/26年度大豆产量为1.778亿吨，较此前预测下调380万吨。（3）据USDA出口销售数据显示，2月26日至3月5日当周美国出口大豆38万吨，当前年度累计出口大豆3649万吨，同比减少770万吨；其中当周对中国出口大豆8万吨，当前年度对中国累计出口1082万吨，同比减少1090万吨。（4）据MYSTEEL数据显示，截至3月13日当周，2026年国内样本大豆到港1548万吨，同比增加219万吨；样本大豆港口库存549万吨，同比增加219万吨。（5）据USDA数据显示，3月预测2025/26年度全球大豆产量为427.17百万吨，环比2月预测减少0.99百万吨，较上年度增加0.028百万吨。库存消费比为29.54%，环比2月减少0.01个百分点，较上年度减少0.3个百分点。其中，预测美国大豆产量为115.99百万吨，环比2月预测持平；预测巴西产量为180百万吨，环比2月预测持平；预测阿根廷产量为48百万吨，环比2月预测减少0.5百万吨。另外3月预测中，美国出口量预测维持在42.86百万吨。

　　3月USDA报告中性。受地缘危机影响，短线原油价格剧烈波动，带动蛋白粕价格大幅波动，建议短线观望。