南宫28官网,南宫28官方网站,南宫28APP下载当A股市场在2025年末热炒AI与新能源时，中国中铁的47万股东们却经历着另一种时间维度——股价从22.29元的高点跌至5.4元，76%的蒸发幅度横跨了整整十年。 更扎心的是中国一重，它的23万股东被形容为“焊死”在座位上，股价从21.37元一路滑至4.16元，跌幅81%，并在4元附近横盘了八年。

　　这并非孤例，中国中车、中国铁建、中国电建等一批“中字头”巨头的K线图，共同拼凑出一幅长期阴跌的画卷。

　　从传统估值指标看，这些公司似乎已是“骨折价”。 中国建筑股价5.2元，每股净资产却接近12元，市净率跌破0.5，相当于打了四折；中国中铁的净资产是股价的两倍多，市盈率仅5倍。

　　账面上，它们仍是赚钱机器——中国建筑前三季度净利润482亿元，中国中铁赚了175亿，中国铁建净利润148亿。

　　但市场资金对此视而不见。 2025年四季度，中字头板块净流出资金280亿元，而AI、新能源赛道吸金超500亿元。 机构抛售这些“大象”去追涨科技快车，散户则陷入“越跌越买”的循环。 中国电建股东人数暴增67.94%，中国能建股东增长41.21%，抄底者前赴后继，却多数套在半山腰。

　　基建投资增速降至5年最低点，地方财政压力让订单缩水，工程回款周期拉长，导致利润“纸上富贵”——报表有盈利，经营现金流却紧张。

　　中国中冶的毛利率从十年前的13.61%降至不足9%，净利率从未超过2.8%；中化国际因化工产品“量价双崩”，从年赚21亿转为亏损9亿。

　　“中字头”的股性被形容为“织布机行情”：跌多了有人抄底，涨一点就遭遇解套盘抛压。

　　中国交建十年间有过四次反弹，每次冲高后迅速回落至7-8元区间；中国中车合并时套牢在37元的投资者，如今面对6.9元的股价，解套希望渺茫。 散户占比超过80%的股东结构，使这些股票缺乏机构资金托底，陷入“散户坟场”的恶性循环。

　　面对股价低迷，部分央企开始行动。 中远海控一年回购近15亿元股份并半数注销，股息率飙至10%；中国石化回购5亿元，中国中冶抛出20亿元回购预案。 国资委将市值管理纳入考核，试图通过“中特估”重构估值体系，但除金融板块外，多数公司未能受益。 市场分化加剧，37家行业龙头年内股价跌至2800点水平，中国核电、中国石化跌幅均超14%。

　　低市盈率失灵背后，是市场对增长故事的彻底抛弃。 当传统行业被贴上“旧经济”标签，资金更愿为AI、半导体等赛道支付高溢价。 寒武纪等科技企业毛利率超55%，而中字头企业普遍低于10%。 抄底者需面对的现实是：这些公司不会轻易退市，但唤醒它们可能需要远超预期的耐心。

　　中国重工58万投资者坚守十年，股价跌去80%，即便业绩扭亏，股价反应依旧平淡。